Dva základní druhy zisků z akcií (Díl 7)
Než začnete investovat do akcií, je důležité zamyslet se, jaký typ zisku je vaším cílem a podle toho vybírat akcie do vašeho portfolia.
Některé akcie jsou jako Ferrari, dovezou vás rychle do cíle a mohou vám v krátké době vydělat hodně peněz, ale pokud nebudete opatrní, snadno se můžete vybourat a o své peníze přijít.
Jiné akcie jsou jako autobus, do cíle dojedete za hodně dlouhou dobu, ale bezpečněji, zato se budete po cestě nudit o dost více, než kdybyste se svezli ve Ferrari. U takových akcií si na zisky budete muset počkat, zase je ale nižší šance, že o své peníze přijdete.
V dnešním díle se dozvíte, jaké jsou dva základní typy zisků z akcií a který typ akcií vám příslušný výnos spíše přinese.
V tomto díle budu používat slova zisky či výnosy, významově se jedná o to samé: kolik díky dané akcii získáte peněz.
Typy výnosů z akcií
U akcií se obecně rozlišují dva základní typy výnosů: kapitálový výnos a cash flow výnos.
Řada akcií vám poskytne oba typy výnosů – jak kapitálový, tak cash flow, součet těchto výnosů se často označuje jako celkový výnos (v angličtině označovaný jako total return).
Je dobré si předem rozmyslet, proč danou akcii chcete koupit, zda kvůli kapitálovému výnosu nebo cash flow výnosu (nebo kvůli obojímu) a toto definovat ideálně ve své obchodní strategii.
Pojďme se podívat blíže na jednotlivé typy výnosů.
Kapitálový výnos
Tento typ výnosu je zisk, který představuje rozdíl mezi cenou, za kterou jste akcii nakoupili a cenou, za kterou jste akcii prodali.
Pokud akcii prodáte, zisk realizujete. Pokud akcii dál držíte, jde o tzv. nerealizovaný výnos.
Jednoduchý příklad: akcii nakoupíte za 200 USD a prodáte za 220 USD, váš kapitálový výnos na daném obchodě je 20 USD, tj. realizovali jste 10 % profit.
Asi netřeba zmiňovat, že u investování do akcií nerealizujete vždy jenom kapitálový výnos. Pokud byste akcii v našem příkladu koupili za 200 USD a prodali třeba za 150 USD poté, co její cena takto poklesla, realizovali byste ztrátu 50 USD, tedy 25%.
Cash flow výnos
Tento typ výnosu jsou peníze, které dostáváte pravidelně ve formě dividendy po dobu držení akcie.
Dividenda je podíl na zisku, který vyplácí řada společností a v drtivé většině případů dostanete dividendu v hotovosti na váš obchodní účet u brokera.
Dividendy mohou být jednorázové, kvartální, pololetní nebo roční, záleží na zemi a politice dané společnosti. Například standardem v USA je vyplácení dividend kvartálně, zatímco v Evropě se dividendy vyplácejí nejčastěji jednou ročně.
Dividendy se považují za zdroj pasivního příjmu, protože abyste dostali dividendu, kromě držení akcie nemusíte dělat nic dalšího.
Jednoduchý příklad: akcii nakoupíte za 200 USD, každý kvartál dostanete dividendu ve výši 2 USD, ročně tak dostanete na dividendách 8 USD, což představuje 4 % cash flow výnos z investované částky 200 USD.
Co je to dividendový výnos
Dividendový výnos je ukazatel, který vyjadřuje poměr mezi roční dividendou vyplácenou na akcii a aktuální tržní cenou akcie, tedy cenou, za kterou se akcie obchoduje na burze.
Dividendový výnos se uvádí v % a pomáhá investorům posoudit, jak atraktivní je daná akcie z hlediska dividendového výnosu.
Běžně uváděný dividendový výnos, např. na Yahoo Finance, je počítaný z aktuální ceny, za kterou se akcie obchoduje na burze, proto se jeho hodnota často mění s tím, jak cena akcie na trhu kolísá.
Jako investoři ale logicky počítáte svůj výnos z ceny, za kterou jste akcii koupili.
V příkladu výše tedy 8 USD dividenda při ceně akcie 200 USD představuje výnos 4 % ročně. Pokud se vám ale podařilo koupit akcie dané společnosti za nižší cenu, např. za 180 USD, roční dividenda 8 USD už představuje výnos 4,44 %.
Dividendové investování je zajímavou investiční strategií, proto se můžete těšit na samostatný seriál o dividendovém investování.
Dělení akcií na hodnotové a růstové
Výnosy, které jsme uváděli výše, souvisí i s jedním z nejčastějších způsobů dělení akcií.
V teorii existuje řada přístupů, jak akcie dělit podle různých kritérií, pro náš seriál použijeme základní, nejvíce užívané dělení akcií na hodnotové akcie a růstové akcie.
Hodnotové akcie
Jako hodnotové akcie, v angličtině nazývané Value Stocks, se označují akcie, které relativně mají nízkou tržní cenu (myšleno cenu akcie na trhu) v porovnání s hlavními základními finančními ukazateli, jako je zisk na akcii, tržby, výše dividendy, účetní hodnota společnosti a podobně.
Záměrem hodnotových investorů je najít akcii, jejíž cena na burze je podhodnocená s ohledem na to, jakou má tato akcie opravdovou vnitřní hodnotu s ohledem na parametry, které jsme zmiňovali. Zřejmě nejznámějším fanouškem investic do hodnotových akcií je Warren Buffett.
Hodnotové akcie se často týkají velkých, zavedených společností, které mají dlouhou historii. Hodnotové akcie obecně rostou pomaleji, zato v dlouhodobém horizontu rostou stabilně.
Jaký typ výnosů hodnotové akcie dodávají?
Hodnotové akcie obecně dodávají krátkodobě nižší kapitálový výnos, s ohledem na jejich stabilitu a dlouhodobost však představují v dlouhodobém měřítku nižší riziko.
Řada společností zařazených mezi hodnotové také vyplácí zajímavé dividendy, proto hodnotové akcie mohou být zajímavým zdrojem cash flow výnosu.
Typické příklady hodnotových akcií
Mezi typické hodnotové akcie se uvádí například akcie společnosti Procter & Gamble, McDonald’s, Coca Cola, Microsoft, Nike, Pepsi, Berkshire Hathaway (společnost Warrena Buffetta), Volkswagen, Citibank či Disney.
Jaký typ investora vyhledává hodnotové akcie
Hodnotové akcie obecně vyhledávají spíše konzervativnější investoři, kteří nečekají od svých investic rychlé zhodnocení v řádech desítek procent, často je zajímají vyplácené dividendy.
Hodnotově orientovaní investoři jsou ochotni vyhledávat stabilní společnosti, které považují za podhodnocené s ohledem na cenu jejich akcií na burze, a jsou ochotni tyto akcie držet i dlouhé roky, jak to dělá třeba Warren Buffett.
Pokud máte chuť pustit se do hodnotového investování, mnoho inspirace můžete načerpat z ikonické knihy Inteligentní investor od Benjamina Grahama. Benjamin Graham se považuje za otce hodnotového investování a byl to mentor Warrena Buffetta.
Růstové akcie
Jako růstové akcie, v angličtině nazývané Growth Stocks, se označují akcie společností, které jsou charakteristické vyšším růstem, než je průměrný růst celého akciového trhu, který je reprezentován např. indexem S&P 500.
Jedná se o akcie dynamičtějších společností, které mají často nové produkty nebo i spoluvytvářejí zcela nové segmenty trhu (jako je aktuálně třeba umělá inteligence).
Jaký typ výnosů růstové akcie dodávají?
Od růstových akcií investoři očekávají, že budou dodávat vyšší kapitálové výnosy než celkový trh. V dlouhodobém měřítku však mohou růstové akcie představovat vyšší riziko, neboť není jisté, zda dané společnosti svůj dynamický růst dlouhodobě zvládnou.
Dané společnosti také často nevyplácejí žádné nebo zcela minimální dividendy, neboť veškeré zisky (pokud nějaké vygenerují) znovu investují do svého rozvoje. Nějaké zajímavé cash flow výnos tedy od růstových akcií rozhodně nečekejte.
Typické příklady růstových akcií
Mezi růstové akcie se uvádí například akcie společností Nvidia, Palantir, Snowflake či CrowdStrike které jsou známé i u nás. Mezi typickými růstovými akciemi ale často najdete akcie společností, které u nás v České republice nejsou běžně známé.
Jaký typ investora vyhledává růstové akcie
Růstové akcie obecně preferují odvážnější investoři, kteří hledají nadprůměrný růst a usilují o nadprůměrný kapitálový výnos. Tito investoři musí být ochotni tolerovat vyšší míru rizika a volatilitu, která je s růstovými akciemi nedílně spjata a být na vyšší riziko i volatilitu dobře připraveni.
Typickým představitelem investora, který preferuje růstové akcie, je americký trader Mark Minervini.
Mark Minervini obchoduje s akciemi 37 let a dlouhodobě má nadprůměrné výsledky. V roce 2021 podruhé vyhrál U.S. Investing Championship, a to s ročním výnosem 334,8%, což byl celkový rekord tohoto šampionátu. Mark Minervini napsal několik skvělých knih o obchodování s akciemi a píše o něm i známý autor Jack Schwager ve své knize Stock Market Wizards.
Co vás čeká v dalším díle
Tento díl je u konce a doufám, že už máte jasněji v tom, jaký typ příjmů z akcií vás zajímá více. V dalším díle se dozvíte další důležité téma: kolik se dá vydělat na akciovém trhu.
Záměrem tohoto seriálu a jednotlivých dílů je vzdělávání. Tyto články nejsou investiční doporučení, abyste koupili nebo prodali nějaké instrumenty. Vždy se rozhodujte na základě vašeho vlastního úsudku a vašeho investičního stylu.
