Search
investování pro ženy
Přihlásit se
Facebook-f Spotify Linkedin

Německo: dividendové akcie 

Německo je čtvrtá největší ekonomika na světě podle HDP, největší ekonomika eurozóny a klíčový trh kontinentální Evropy. Německý trh je silně orientovaný na průmysl a ačkoli německé dividendové akcie mají zajímavé dividendy, v mnoha směrech se výrazně liší od dividendových akcií z USA.

Datum aktualizace: informace obsažené v tomto článku jsou k lednu 2026

německé dividendové akcie, dividendové akcie Německo

1. Německé dividendové akcie - typické rysy

  • Frekvence výplat: typicky jednou ročně – obvykle v dubnu/květnu.
  • Sektorová koncentrace: mezi tradiční dividendové sektory patří průmysl, automotive, chemie, energetika a finanční sektor.
  • Dividendová kultura: dividenda není tolik vnímána jako „závazek“ ve stylu USA, snížení či vynechání dividendy je akceptovatelnější a trhem méně trestané. U mnoha firem platí, že „když se daří“, vyplácí se větší dividenda, „když se nedaří“, vyplácí se méně.
  • Statut dividendového aristokrata tak, jak jej známe z USA, v Německu neexistuje.
  • Role státu a regulace: u některých firem (např. energetika, banky) riziko vyššího vlivu regulátorů (orgánů dohledu nad danou oblastí). Např. v důsledku COVID evropský orgán dohledu EIOPA „doporučil“ finančním společnostem (banky, pojišťovny), aby v roce 2020 nevyplatily dividendu -> řada společností v Evropě toto doporučení respektovala.

2. Výše dividend, jejich růst a pravidelné navyšování

  • Německé dividendové akcie mají běžný dividendový výnos 3 – 6 % (týká se jednotlivých akcií, nikoli dividendových ETFs), řada akcií nabízí i dividendový výnos přes 7 %.
  • Kolísavost dividend: řada společností drží pravidelnou výši dividendy, ale u řady společností výše vyplacené dividendy kolísá -> před nakoupením akcie kvůli dividendě je nutné velmi detailně projít historii výplaty dividend.
  • Meziroční navyšování dividend rozhodně není v Německu standardem
  • S ohledem na body výše -> ne příliš velmi dobrá predikovatelnost cash flow.

3. Daně: daň z dividend a dědická daň

  • Daň z dividend: 26,375 %, daň je vybíraná přímo v Německu formou srážkové daně
  • Dědická daň: Německo má dědickou daň s maximální sazbou až 50 %, sazba je progresivní a závisí na vztahu dědice k zůstaviteli a výši majetku. U běžných portfolií není pravidlem, že by se daň uplatňovala, nicméně u větších expozic nelze toto riziko ignorovat.

Zdroj: PWC: https://taxsummaries.pwc.com/germany

Smlouva o zamezení dvojího zdanění mezi Českou republikou a Německem: https://www.aspi.cz/products/lawText/1/36094/1/2

4. Měnové riziko

  • německé dividendové akcie jsou obchodované v EUR a dividendy jsou rovněž vypláceny v EUR -> riziko kolísání hodnoty dividendy při přepočtu na CZK, na druhou stranu, pokud je dividenda vyplácena na EUR účet, je možnost platit v EUR, zejména v zemích eurozóny

5. Kde hledat německé dividendové akcie

Ideálním výchozím zdrojem pro hledání dividendových akcií jsou akciové indexy specializované na dividendové akcie.

Německo nemá tak silnou dividendovou indexovou kulturu srovnatelnou s USA a indexů zaměřených na dividendové investování existuje výrazně méně.

Německé dividendové indexy:

6. Shrnutí

Jaké mají německé dividendové akcie výhody:

  • relativně vysoké dividendové výnosy
  • silné, globálně působící firmy

Jaké mají německé dividendové akcie nevýhody:

  • roční výplata dividend → horší pro pravidelné cash flow
  • vysoká srážková daň z dividend
  • slabší dividendová kultura než v USA

Pokud vás zajímá širší kontext německého akciového trhu, můžete si přečíst článek ze seriálu o akciových indexech, který píšu pro portál fxstreet.cz: https://www.fxstreet.cz/nemecke-akciove-indexy-dax-proc-silna-ekonomika-neznamena-silny-akciovy-trh-12-dil.html

Těšíte se na další díl?
Přihlašte s k odběru newsletteru:

Sdílejte článek se svými přáteli

Facebook Linkedin Spotify Youtube