Dividendové akcie v Evropě (7. díl)
Dividendové investování není doménou jen amerických trhů – i v Evropě najdete zajímavé příležitosti. Ať už vás láká německý průmysl, francouzské banky nebo české stálice, evropské dividendové akcie mají co nabídnout.
V tomto díle se podíváme na to, jak se evropské dividendové tituly liší od těch amerických a jaké výhody a rizika přinášejí.
Výhody evropských dividendových akcií
Pro nás, investory z Evropy, mohou mít evropské dividendové akcie hned několik výhod.
- Výhoda #1: Hodně společností budete znát a s jejich produkty či službami budete mít osobní zkušenost
Řada investorů preferuje kupovat akcie společností, které znají. V seznamu evropských dividendových akcií najdete řadu u nás známých značek, jako jsou třeba Allianz, Nestlé, Unilever či farmaceutické společnosti Sanofi a Novartis.
- Výhoda #2 – Diverzifikace portfolia
I když máte v portfoliu americké akcie, tak evropské akcie mohou sloužit jako zajímavá geografická diverzifikace vašeho portfolia.
- Výhoda #3 – Měnové výhody
Pokud žijete v České republice a budete mít české dividendové akcie, dividendu dostanete v českých korunách. Vyhnete se tak měnovým rizikům, která vás budou provázet, pokud byste dostávali dividendu například v amerických dolarech.
Stejně tak pokud dostanete dividendu například v eurech, můžete eura využít na úhradu nákladů při vaší dovolené v Evropě.
- Výhoda #4 - Vyšší dividendový výnos
Evropské dividendové akcie obecně nabízejí vyšší dividendový výnos než jejich americké protějšky.
Průměrný dividendový výnos akcií zahrnutých v evropském indexu STOXX Europe 600 se pohybuje kolem 3 %, zatímco průměrný dividendový výnos akcií zahrnutých v americkém indexu S&P 500 se pohybuje kolem 1,37 %.
Vyšší dividendové výnosy ale nejsou všechno, je dobré znát i rizika a nevýhody.
Nevýhody a specifika evropských dividendových akcií
Nic ve světě investic nemá jenom výhody, a i evropské dividendové akcie mají své nevýhody a specifika.
- Nevýhoda #1 – Daně z dividend
Americké dividendy se aktuálně daní sazbou 15%, což znamená, že z 1 dolaru dividendy dostanete po zdanění 0,85 dolarů.
V Evropě není systém zdanění dividend jednotný. Každá evropská země má své vlastní sazby daně z dividend a některé země, jako například Francie, Německo či Švýcarsko, mají daň z dividend dost vysokou. Jednou z výjimek je Česká republika, kde máme stále velmi příznivou daň z dividend ve výši 15%.
Vysoká daň vám logicky ukousne část dividendového výnosu, což je vidět na následujícím obrázku. Na tom je pro porovnání uvedená stejná výše dividendy s různými sazbami daně, konkrétně daně z dividend v USA, Francii, Německu, Švýcarsku a v České republice.
Z tisícovky vám tak zbyde nejvíce peněz u amerických a českých akcií, zatímco ve Francii či Švýcarsku vám zbyde o dost méně.
Rada: Než koupíte dividendové akcie z nějaké evropské země, rozhodně se ujistěte, jaká je aktuální výše daně z dividend a porovnejte si, zda pro vás není výhodnější koupit si dividendové akcie ze země, která má daň z dividend nižší.
- Nevýhoda #2 – Nižší frekvence výplaty dividend
Zatímco americké akcie vyplácí dividendy kvartálně, některé dokonce i měsíčně, v Evropě je standardem výplata dividend jednou ročně, zpravidla v prvním pololetí.
Roční výplata dividend nemusí být nutně nevýhoda. Na druhou stranu rok je velmi dlouhá doba, kdy se může stát řada nečekaných věcí, které mohou dividendu ohrozit.
Jako příklad nám může posloužit francouzská společnost AXA, která byla v roce 2020 nucena snížit dividendu o 50 %. AXA dividendu nenížila z důvodu špatných finančních výsledků, ale v důsledku probíhající pandemie koronaviru. AXA jakožto nadnárodní pojišťovna podléhá přísným pravidlům a dohledu, regulátor na jaře 2020 nařídil všem francouzským pojišťovnám, že musí snížit dividendy a ušetřené peníze přesunout do rezerv na pokrytí případných škod způsobených koronavirem.
Akcionáři, kteří tak na jaře 2020 čekali na svou roční dividendu ve výši 1,43 EUR na akcii, tak dostali pouze 0,73 EUR na akcii.
- Nevýhoda #3 – Pokles ceny akcie po Ex-Dividend Date
Ve 4. díle tohoto seriálu jsme probírali časové pojmy důležité pro dividendové investování.
Jednou z nejdůležitějších událostí je tzv. Ex-Dividend Date, nazývaný také „Ex-DIV date“ date, což je den, kdy se daná akcie obchoduje na burze bez nároku na nejbližší dividendu.
Americké akcie obecně na Ex-Dividend Date reagují spíše menším nebo žádným poklesem, to ovšem neplatí pro evropské akcie. Ty na Ex-Dividend Date obvykle reagují velkým poklesem, ten bývá zhruba v takové výši, jako je výše dividendy.
Hodnota vašeho portfolia se tak skokově sníží a budete muset čekat několik týdnů, často i měsíců, než cena akcií opět vyroste na hodnoty před Ex-Dividend Date.
Pokles ceny akcie v Ex-Dividend hezky ilustruje graf akcií Komerční banky, jejíž akcie se na pražské burze obchodují pod tickerem KOMB.PR.
Kde najít evropské dividendové akcie
Pokud zadáte do vyhledávače „European dividend stocks“, vyjede vám řada seznamů.
Já osobně mám ráda akcie, které jsou zahrnuté ve významných indexech, protože „domácí cvičení“ s výběrem akcie podle přísných kritérií a fundamentální analýzou udělá poskytovatel indexu, který akcii do daného indexu zahrne.
Pro tento seriál uvedu dva indexy, které sledují evropské dividendové akcie.
MSCI Europe High Dividend Yield Index
Tento index obsahuje „large“ a „mid-cap“ akcie (tedy akcie s tržní kapitalizací nad 2 miliardy EUR) z 15 evropských zemí, které mají vysoký, ale zároveň stabilní dividendový výnos.
Top 10 akcií zahrnutých v tomto indexu je uvedeno v následující tabulce:
Morningstar Eurozone Dividend Yield Focus Index
Tento index od společnosti Morningstar obsahuje akcie kvalitních, finančně silných společností, které vyplácí zajímavý dividendový výnos.
Top 10 akcií zahrnutých v tomto indexu je uvedeno v následující tabulce:
https://indexes.morningstar.com/indexes/details/morningstar-eurozone-dividend-yield-focus-FS0000DK0I?currency=EUR&variant=TR&tab=holdings
Jak jsme na tom v České republice?
Na Burze cenných papírů Praha se bohužel moc českých akcií neobchoduje. Z hlediska dividendového výnosu se dá ale říci, že kvalita převažuje nad kvantitou.
V tabulce níže uvádím pět akcií obchodovaných na tzv. Prime Market a výši dividendového výnosu (data jsou z roku 2024) podle dat ze serveru Yahoo Finance:
Dividendové výnosy českých akcií rozhodně nejsou špatné a pokud navíc zohledníme 15% daň z dividend, která platí u nás v České republice, nemáme zde v Praze vůbec špatné dividendové příležitosti.
Jak vybírat evropské dividendové akcie
Při výběru jakýchkoli dividendových akcií je důležité zohlednit mnoho faktorů: finanční zdraví společnosti, stabilitu výplat dividend a potenciál růstu dividend.
Bez analýzy se proto neobejdete. Dobrá zpráva je, že pro analýzu evropských akcií můžete použít stejné parametry a finanční ukazatele, které jsme si představili v pátém díle tohoto seriálu.
Závěrem a co nás čeká v příštím díle
Pokud chcete mít ve svém portfoliu dividendové akcie, rozhodně není nutné omezovat se jenom na americké akcie, i evropské a české akcie nabízí řadu zajímavých příležitostí.
Každý kontinent a země má svá specifika, a ta je nutná při výběru akcií brát v potaz. Doufám, že dnešní díl vám zase o něco rozšířil obzory v dividendovém investování a poodhalil, na co si dát při výběru evropských akcií pozor.
Dosud jsem psala pouze o jednotlivých dividendových akciích. Pokud ale nemáte čas nebo chuť vybírat jednotlivé dividendové akcie, máte k dispozici alternativu: dividendové ETFs neboli Exchange Traded Funds, kterým bude věnován příští díl.
Upozornění: Toto není investiční doporučení
Záměrem tohoto článku je vzdělávání. Tento článek není investiční doporučení, abyste koupili nebo prodali nějaké instrumenty. Vždy se rozhodujte na základě vašeho vlastního úsudku a vašeho investičního stylu.
Tento díl byl převzat ze seriálu, který jsem psala pro náš partnerský web FXstreet.cz.
