Strategie pro dividendové investování (9. díl)
Na první pohled působí dividendové investování jako jednoduchý přístup – stačí přece nakoupit akcie, které pravidelně vyplácejí dividendy.
Ve skutečnosti však existuje celá řada různých strategií, jak tyto akcie vybírat a jak s dividendovým portfoliem dlouhodobě pracovat.
V tomto díle se podíváme na čtyři nejčastější dividendové strategie, rozebereme jejich výhody a upozorním vás na možná úskalí, která je dobré znát dřív, než se pro některou z nich rozhodnete.
#1: High Dividend Yield Strategy
Dividendový výnos, v angličtině známý pod pojmem Dividend Yield, je ukazatel, který vyjadřuje poměr mezi roční dividendou vyplácenou na akcii a aktuální tržní cenou akcie, tedy cenou, za kterou se akcie obchoduje na burze.
Dividendový výnos se uvádí v % a pomáhá investorům posoudit, jak atraktivní je daná akcie z hlediska dividendového výnosu. Podrobněji jste se o tomto ukazateli mohli dočíst v pátém díle tohoto seriálu.
High Dividend Yield Strategy se zaměřuje na akcie společností, které mají vysoký dividendový výnos. Cílem této strategie je maximalizovat výnos z dividend.
- Výhody High Dividend Yield Strategy
Akcie s vysokým dividendovým výnosem nabízí okamžitý a vysoký příjem, což může být lákavé pro investory, kteří chtějí pravidelný vysoký cash flow výnos.
Na americkém akciovém trhu najdete akcie, které nabízí 8%, 10% či dokonce 14% dividendu.
- Nevýhody High Dividend Yield Strategy
U dividendových akcií rozhodně neplatí pravidlo, že vyšší výnos automaticky znamená lepší akcii, vyšší dividendový výnos může za určitých okolností znamenat větší riziko.
Vysoký výnos může být v některých případech dlouhodobě neudržitelný, pokud se společnosti sníží tržby či profit, na vysoké dividendy pak společnost přestane mít peníze. Buď se zadluží, aby dividendu vyplatila, nebo dividendu sníží nebo jí přestane vyplácet úplně. Z vysokého výnosu na začátku se tak může stát nulový výnos.
Jako nedávný případ můžeme uvést americkou společnost Foot Locker. Ještě v roce 2023 se dividendový výnos akcií společnosti Foot Locker pohyboval kolem 6-7%. Společnosti ale obchodně a finančně moc nedařilo, poklesl jí obrat, vygenerovala ztrátu a jednoduše neměla dost peněz na výplatu dividend. Proto byla donucena výplatu dividendy pozastavit, aby se pokusila stabilizovat svou finanční situaci. Foot Locker vyplácel dividendy od roku 2003, poslední dividendu vyplatili v říjnu 2023.
V indexu Dow Jones Industrial Average je obsaženo 30 tzv. „blue chips“ amerických společností, řada společností obsažených v indexu Dow Jones Industrial Average je zároveň na seznamu dividendových aristokratů, jako třeba společnost McDonald’s, Coca-Cola, Chevron či Johnson & Johnson. Jedná se tedy o velké, stabilní společnosti s často celosvětově známou značkou, které jsou známé svoji stabilní dividendovou politikou.
#2: Dividend Growth Strategy
Ukazatel Dividend Growth neboli tempo zvyšování dividendy vám prozradí, o kolik daná společnost meziročně navyšuje dividendu, podrobněji jste se o tomto ukazateli mohli dočíst rovněž v pátém díle tohoto seriálu.
Většina společností, které si zakládají na svém statutu dividendové společnosti, své dividendy pravidelně každý rok navyšují.
Dividend Growth Strategy se proto zaměřuje na akcie společností, které nejen vyplácejí pravidelné dividendy, ale také pravidelně dividendy zvyšují. Výše dividendy ale není hlavní parametr, podle kterého investoři akcie do svého portfolia vybírají.
Do skupiny akcií, které přichází v úvahu pro tuto strategii, rozhodně patří dividendoví aristokraté a dividendoví králové, kterým jsme se věnovali podrobněji v šestém díle.
- Výhody Dividend Growth Strategy
Společnosti, které jsou schopny dlouhodobě vyplácet a navyšovat dividendy, bývají považovány za stabilní a finančně silné.
Akcie zařazené v seznamech dividendových aristokratů a dividendových králů bývají z různých sektorů činnosti, pokud si tedy portfolio poskládáte ze společností, které podnikají v různých oborech, bude vaše portfolio dobře diverzifikované a lépe ustojí různé ekonomické cykly než portfolio koncentrované na určité obory.
Takové společnosti častěji ustojí různé ekonomické cykly a investoři na nich oceňují převážně stabilitu a růst dividendových příjmů v dlouhodobém horizontu.
- Nevýhody Dividend Growth Strategy
Dividendový výnos nemusí být tak vysoký jako u jiných akcií. Pokud byste například investovali do ETF, který sleduje akciový index S&P 500 Dividend Aristocrats, podle Fact sheetu tohoto indexu je průměrný roční dividendový výnos 2,33 %. To může být pro řadu investorů dost malý výnos.
#3: Strategie Dogs of the Dow
Tato velmi jednoduchá strategie se stala populární v roce 1991 po vydání knihy Michaela B. O’Higginse s názvem Beating the Dow.
Strategie se zaměřuje na výběr deseti akcií z indexu Dow Jones Industrial Average (DJIA), které mají na začátku každého roku nejvyšší dividendový výnos.
Strategie vychází z předpokladu, že tyto „psí“ (anglicky „dogs“) akcie jsou dočasně podhodnocené, a jakmile se jejich cena zotaví, nabídnou vyšší celkový výnos než ostatní akcie v indexu Dow Jones Industrial Average.
Jak tato strategie funguje?
- 1. Na začátku roku investor identifikuje deset akcií v indexu Dow Jones Industrial Average, které mají historicky nejvyšší dividendový výnos, který znamená, že cena akcie je nízko.
- 2. Investuje stejné množství peněz do každé z těchto deseti akcií.
- 3. Drží tyto akcie po dobu jednoho roku.
- 4. Na začátku následujícího roku investor obnoví portfolio – prodá akcie, které už nepatří mezi “dogs,” a nakoupí nové akcie s historicky nejvyššími dividendovými výnosy.
- Výhody Strategie Dogs of the Dow
V indexu Dow Jones Industrial Average je obsaženo 30 tzv. „blue chips“ amerických společností, řada společností obsažených v indexu Dow Jones Industrial Average je zároveň na seznamu dividendových aristokratů, jako třeba společnost McDonald’s, Coca-Cola, Chevron či Johnson & Johnson. Jedná se tedy o velké, stabilní společnosti s často celosvětově známou značkou, které jsou známé svoji stabilní dividendovou politikou.
- Nevýhody Strategie Dogs of the Dow
Cílem této strategie je překonat index Dow Jones Industrial Average. Pokud pátráte na internetu, tak strategii Dogs of the Dow se některý rok podaří index Dow Jones překonat, jiný rok ne, takže výsledky jsou poměrně nestabilní.
Řada investorů ale používá základ této strategie, tedy výběr deset akcií v indexu Dow Jones Industrial Average, které mají historicky nejvyšší dividendový výnos, jako jedno z kritérií pro výběr akcií do svého dlouhodobého portfolia.
#4: Dividend Capture Strategy
Dividend Capture Strategy je spíše tradingové strategie pro krátkodobé obchodování než dlouhodobá investiční strategie. Tato strategie pracuje s Ex-Dividend Date, a proto má v dividendových strategiích určitě své místo.
Ex-Dividend Date je považován za nejdůležitější den v dividendovém investování a je to den, kdy se daná akcie na burze obchoduje bez nároku na nejbližší dividendu. V praxi to znamená, že aby vám byla vyplacená nejbližší dividenda, je nutné vlastnit akcie nejméně den předcházející Ex-DIV date. (Podrobněji se o Ex-Dividend Date dočtete ve čtvrtém díle tohoto seriálu.)
Jak tato strategie funguje?
Princip této strategie je zdánlivě jednoduchý: koupíte akcie před Ex-Dividend Date a poté je prodáte buď v Ex-Dividend Date nebo o něco později. Vzhledem k tomu, že budete držet akcie k Ex-Dividend Date, bude vám vyplacena dividenda.
Je známo, že v Ex-Dividend Date cena akcie poklesne, často ale nepoklesne přesně o něco méně, než kolik je dividenda. Vaše akcie tedy prodáte s kapitálovou ztrátou, pokud ale na dividendě dostanete více, než kolik je vaše kapitálová ztráta, celkově máte zisk.
Příklad:
Akcie společnosti ABC se obchodují za 50 USD na akcii a mají vyplácet dividendu ve výši 3 USD na akcii.
Ex-Dividend Date je 10. listopadu.
9. listopadu, tedy před Ex-Dividend Date nakoupíte 100 akcií společnosti ABC, celkem za 5 000 USD (50 USD za jednu akcii).
10. listopadu v Ex-Dividend Date cena akcie klesne na 48 USD, vaše akcie mají nyní hodnotu 4 800 USD, proděláváte tedy 200 USD, protože akcie jste nakoupili za 5 000 USD.
Z vašich 100 akcií ale máte nárok na dividendu ve výši 300 USD, z celého obchodu máte proto zisk 100 USD.
- Výhody Dividend Capture Strategy
Výhodou této strategie je rychlý příjem z dividend bez nutnosti držet akcie dlouhodobě. Americké společnosti nemají jednotný výplatní kalendář a každá společnost vyplácí dividendy podle svého kalendáře.
Každý kalendářní měsíc najdete desítky společností, které dividendu vyplácí, můžete tedy obchodovat po celý rok.
- Nevýhody Dividend Capture Strategy
Princip této strategie je časté obchodování, což vás může stát hodně na poplatcích brokerovi. Další z nevýhod jsou daňové aspekty: dividendu dostanete už zdaněnou, takže je potřeba mít velmi dobře spočítané, kdy vám zdaněná dividenda pokryje kapitálové ztráty.
Asi největší nevýhodou je riziko, že akcie v Ex-Dividend Date poklesnou o dost více, než jste počítali a vaše kapitálová ztráta bude o dost vyšší než příjem z dividendy.
Závěrem a co nás čeká v příštím díle
Dividendovou strategii je potřeba vybírat hlavně podle toho, jaké máte investiční cíle, jaký je váš investiční horizont a jaký je váš vztah k riziku. Pokud vás jakákoli strategie zaujala, určitě stojí za to podrobněji ji prozkoumat, než se pustíte do nákupů akcií.
Se seriálem o dividendovém investování se blížíme k závěru a čeká nás poslední díl, ve kterém se budeme věnovat skupině akcií, které jsou dividendovými investory velmi oblíbené, ale mají svá specifika a rizika, která je dobré znát. Touto skupinou akcií, na kterou se můžete těšit, jsou tzv. REITs neboli Real Estate Investment Trusts.
Upozornění: Toto není investiční doporučení
Záměrem tohoto článku je vzdělávání. Tento článek není investiční doporučení, abyste koupili nebo prodali nějaké instrumenty. Vždy se rozhodujte na základě vašeho vlastního úsudku a vašeho investičního stylu.
Tento díl byl převzat ze seriálu, který jsem psala pro náš partnerský web FXstreet.cz.
