Finanční ukazatele důležité pro dividendové investování (5. díl)
Nakoupit akcie bez jakékoli analýzy není úplně moudrý krok, i základní analýza zvýší vaše šance, že vyberete dobrou akcii.
Při investování do akcií investoři analyzují různé finanční ukazatele, dividendoví investoři se ale zaměřují na další typy finančních ukazatelů, které jsou specifické pro dividendové investování.
V dnešním díle probereme čtyři základní finanční ukazatele specifické pro dividendy, jsou to:
- Dividends Per Share známý také pod pojmem Annual Dividend,
- Dividendový výnos (Dividend Yield),
- Dividend Payout ratio.
Všechny ukazatele si ukážeme na příkladu akcií společnosti McDonald‘s.
Dividends Per Share nebo také Annual Dividend
Ukazatel Dividends Per Share známý také pod pojmem Annual Dividend vyjadřuje celkovou výši běžných dividend, kterou společnost vyplatila akcionářům během určitého období, zpravidla za uplynulých 12 měsíců.
Příklad: dividenda společnosti McDonald’s
Na webu https://www.dividendmax.com můžeme najít, že společnost McDonald’s vyplácí aktuálně běžnou kvartální dividendu ve výši 1,77 USD na jednu akcii.
Pokud byste vlastnili jednu akcii společnosti McDonald’s, vaše roční dividenda bude 4 x 1,77 USD = 7,08 USD.
Pozor, vašich 7,08 USD ještě zdaníte. Současná sazba daně z amerických dividend je 15 %, vaše čistá roční dividenda bude něco málo přes 6 USD.
K čemu se hodí znát ukazatel Annual Dividend
Údaj o celkové roční výši dividendy je důležitý z následujících důvodů:
- máte jednoduchou představu, kolik na dividendách za daný rok dostanete,
- z tohoto údaje se počítá dividendový výnos neboli Dividend Yield,
- z tohoto údaje se počítá ukazatel Dividend Growth neboli tempo růstu dividend, což je často opomíjený, ale z dlouhodobého hlediska velmi důležitý ukazatel, který si také vysvětlíme.
Dividendový výnos (Dividend Yield)
Dividendový výnos, v angličtině známý pod pojmem Dividend Yield, je ukazatel, který vyjadřuje poměr mezi roční dividendou vyplácenou na akcii a aktuální tržní cenou akcie, tedy cenou, za kterou se akcie obchoduje na burze.
Dividendový výnos se uvádí v % a pomáhá investorům posoudit, jak atraktivní je daná akcie z hlediska dividendového výnosu.
Příklad: dividenda společnosti McDonald’s
Z předchozího příkladu víme, že roční dividenda společnosti McDonald’s je 7,08 USD. Jedna akcie McDonald’s se aktuálně obchoduje kolem 316 USD, roční dividendový výnos tak vychází na 2,24 %.
Pozor, opět se jedná o výnos před zdaněním, po odečtení 15 % daně z dividend vychází čistý dividendový výnos na 1,9 %.
Dividendový výnos se mění v čase
Jelikož dividendový výnos pracuje s aktuální tržní cenou akcie, jeho hodnota se průběžně mění podle toho, jak se mění cena akcií na burze.
Pokud cena akcie McDonald’s stoupne a bude se obchodovat například za 350 USD, procentní dividendový výnos klesne a bude se pohybovat okolo 2 %.
A naopak, pokud cena akcie McDonald’s klesne a bude se obchodovat například za 200 USD, procentní dividendový výnos stoupne a bude se pohybovat okolo 3,5 %.
Pozor: neberte dividendový výnos jako hlavní ukazatel pro výběr akcií
Nejen u dividend platí, že výše výnosu je důležitá informace pro investora. U dividendových akcií ale neplatí pravidlo, že vyšší výnos automaticky znamená lepší akcii, vyšší dividendový výnos může za určitých okolností znamenat větší riziko.
Vysoký výnos může být v některých případech dlouhodobě neudržitelný a při jakýchkoli potížích společnost buď dividendu sníží nebo jí přestane vyplácet úplně. Z vysokého výnosu na začátku se tak může stát nulový výnos.
Proto je důležité nevybírat dividendové akcie pouze podle výše výnosu, ale je dobré zohledňovat i další kritéria, která si představíme v našem seriálu.
Dividend Growth: tempo zvyšování dividendy
Dividend Growth neboli tempo zvyšování dividendy vám prozradí, o kolik daná společnost meziročně navyšuje dividendu.
Většina společností, které si zakládají na svém statutu dividendové společnosti, své dividendy pravidelně každý rok navyšují. Zásadní ovšem je zjistit, o kolik se dividenda navyšuje.
Kde zjistit tempo navyšování dividend
Tempo navyšování dividend bohužel nenajdete běžně na internetu, je k tomu potřeba udělat si domácí úkol s excelem. Jak na to:
- 1. na stránkách společnosti nebo webech typu www.dividendmax.com si najděte historii dividend společnosti, která vás zajímá,
- 2. napište si do tabulky jednotlivé roky a výši kvartální dividendy v daném roce,
- 3. porovnejte si, o kolik se každý rok kvartální dividenda navýšila,
- 4. jako relevantní vzorek porovnejte minimálně 10 let, ale zde platí, že čím delší období, tím lépe.
Příklad: dividenda společnosti McDonald’s
Jako příklad výpočtu tempa navyšování dividend nám opět poslouží dividendy společnosti McDonald’s. Tabulka obsahuje výše kvartálních dividend za posledních 10 let a tempo, jakým McDonald’s dividendu každý rok navyšoval. Z výpočtu je zřejmé, že průměrné roční tempo navyšování dividendy je 7,84%.
Proč je ukazatel Dividend Growth důležitý
Pojďme si ukázat, jak nám ukazatel Dividend Growth pomůže v praxi, opět nám poslouží dividenda McDonald’s.
Zjistili jsme, že za uplynulých 10 let McDonald’s navýšil dividendu v průměru o 7,84% za rok. Můžeme si udělat druhý výpočet s odhadem, jaká může být výše dividendy za 10 let, pokud McDonald’s toto téměř 8% tempo dodrží, což samozřejmě není jisté.
Z původní kvartální dividendy 1,67 USD, kterou vyplácí McDonald’s v roce 2024, se za 10 let stane kvartální dividenda ve výši 3,29 USD.
Z vaší investice, kterou byste udělali v roce 2024 dostanete za 10 let skoro dvojnásobnou dividendu, tedy skoro dvojnásobný výnos.
Jaká je průměrná míra Dividend Growth?
Z příkladu dividendy McDonald’s jsme zjistili, že průměrné tempo růstu dividendy za uplynulých 10 let bylo 7,84 %. Je to hodně nebo málo?
Průměrné roční navýšení o téměř 8 % je už docela hezké číslo. Obvyklá míra ročního navýšení dividend se obecně pohybuje kolem 4% – 5%.
Jaký z toho vyvodit závěr?
Pokud uvidíte akcii, která má dividendový výnos třeba kolem 6%, ale daná společnost navyšuje dividendu jenom o 4% ročně, spočítejte si, zda vám v dlouhodobém horizontu nevydělá více akcie, která sice aktuálně nabízí výnos třeba 3,5%, ale navyšuje dividendu rychlejším tempem.
Dividend Payout ratio
Payout ratio je procentní podíl z profitu, který společnost vyplatí na dividendách svým akcionářům.
Společnost, která má Payout ratio 80% a která udělá profit 10 USD na akcii, vyplatí na dividendě 80 % z profitu, tedy 8 USD.
Payout ratio se považuje za jeden z dalších velmi důležitých ukazatelů ve světě dividendového investování a vypovídá hodně o tom, jestli je stávající tempo výplaty dividend v budoucnu udržitelné.
Jak Dividend Payout ratio používat
Na první pohled by člověk řekl, že čím vyšší Payout ratio, tím lépe. Příliš vysoké Payout ratio má ale své nevýhody: pokud společnost pravidelně vyplácí příliš vysoké procento ze zisků akcionářům, zbývá jí málo peněz na další rozvoj a investice.
Další riziko u vysokého Payout ratia je, že jakékoli větší finanční potíže, například velký pokles profitů, mohou ohrozit vyplacení dividendy, protože dané společnosti jednoduše nemusí zbýt na dividendu dost hotovosti.
Nižší Payout ratio tak paradoxně působí lépe, protože může znamenat, že společnost myslí na další růst, rozdělí akcionářům jenom část a zbytek profitu reinvestuje. Máte tak vyšší šanci, že taková společnost bude dále růst a spolu s tím poroste postupně i vaše dividenda, protože takové společnosti obvykle dividendy pravidelně navyšují.
Nižší Payout ratio je také déle udržitelné v případě jakýchkoli větších ekonomických otřesů v dané společnosti.
Kolik je optimální Payout ratio?
I když neexistuje žádná konkrétní hranice pro „bezpečné“ Payout ratio, cokoli, co se blíží nebo překračuje hranici 100 %, by mělo být důvodem k obavám. Taková společnost vyplácí na dividendě skoro celý svůj profit, což je dlouhodobě složitě udržitelné.
Jaké je tedy zdravé Payout ratio? Ve všech možných knihách jsem našla, že zdravá míra Payout ratia je do 60%. S výjimkami jako jsou například REITs neboli Real Estate Investment Trusts, kterým budeme věnovat speciální díl.
Kde Payout ratio najdete?
Payout ratio si ukážeme na příkladu dividend McDonald’s na stránkách finance.yahoo.com:
Pokud zadáte ticker společnosti McDonald’s – MCD, vyjede vám stránka s grafem a summary. V levém menu zvolte Statistics a sjeďte ve stránce na část nazvanou Dividends & Splits: zde najdete, kolik je aktuální Payout Ratio.
Payout ratio McDonald’s bylo 54,21%. To znamená, že 54,21% z profitu McDonald’s vyplatí svým akcionářům ve formě dividendy. Zbytek společnost používá na svůj rozvoj či investice. Toto procento je obecně považováno za dobré, zdravé Payout ratio.
Závěrem a co nás čeká v příštím díle
Ukazatele, které jsme dnes probrali, rozhodně stojí za to zařadit do vaší analýzy při výběru dividendových akcií, protože zvýší šanci, že si vaší dividendy budete užívat déle.
Řada společností si dlouhodobě zakládá na tom, že jsou atraktivní pro investory a mezi těmito společnostmi existuje skupina prominentních dividendových akcií, které se nazývají dividendoví aristokrati.
Dividendové aristokraty by měl každý dividendový investor určitě znát, proto jim budeme věnovat příští díl.
Upozornění: Toto není investiční doporučení
Záměrem tohoto článku je vzdělávání. Tento článek není investiční doporučení, abyste koupili nebo prodali nějaké instrumenty. Vždy se rozhodujte na základě vašeho vlastního úsudku a vašeho investičního stylu.
Tento díl byl převzat ze seriálu, který jsem psala pro náš partnerský web FXstreet.cz.
